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美国学者米歇尔·渥克将大概率且影响巨大的潜在危机比喻为“灰犀牛”，以区别“黑天鹅”的小概率风险或厚尾风险。“灰犀牛”作为大概率风险，我们往往在出现风险苗头时视而不见而掉以轻心，当风险积聚如同狂奔的灰犀牛扑来时，危机即会瞬间爆发。美国经济学家海曼·明斯基在《稳定不稳定的经济：一种金融不稳定视角》中指出，经济泡沫由开始到最后破裂大致可分为五个时期：正向冲击、乐观的繁荣、非理性疯狂、获利抛售及大恐慌。稳定必将带来不稳定，资产价值崩溃的时刻即是“明斯基时刻”。实际上，这一理论与米歇尔·渥克的应对大概率危机的“灰犀牛”、索罗斯的“反身性理论”是相通的。当前我国经济和金融体系中，如果对风险不够重视，哪些领域可能面临“明斯基时刻”？笔者认为，房地产市场、影子银行等表外业务风险集中爆发、企业部门高杠杆和“僵尸企业”大规模债务违约风险，这些领域已经引起高度