鍖椾含鑽ㄩ夯鐤瑰尰闄㈠湴鍧� http://m.39.net/baidianfeng/a_8846488.html

一般情况，金融市场的投机者们不喜欢聊人口问题这种长周期的话题。

因为人口周期必然很长，短期内缺乏引起市场波动的变量，而大多数的交易行为都是中短期内必然需要发生的——你总不可能三五年才交易一次——所以这使得长周期因素变得很难交易、甚至不可交易。

所以，人口这种长周期问题，不严重到一定程度，变量的变化不大到一定程度，是不可能引起金融市场重视的。

反过来说，什么时候金融市场开始人人聊人口问题了，那就只有两种可能：

要么是市场无聊至极，没啥波动，挖空心思找点新变量玩玩。

要么，就是这事儿已经严重到姥姥家了。

七次人口普查数据难产，市场有所预料，但没想到这么难。人口下跌已经出现在了沈阳这样的一线城市，苏锡常的中枢城市无锡竟然也是负增长。

英国佬的《金融时报》说这次是年以来的人口首次下降。

这种说法显然不对。三年自然灾害人口当然下降过。

但却可以说是改革开放以来的人口首次下降。

之前我们的生育率大概是1.7。

传闻这次的生育率可能在1.5以下。

生育率就是一个已婚妇女愿意生几个孩子。如果只生一个显然是无法保证增长的，生两个能持平。

所以这就能够理解为什么深圳把深房理彻底干掉。地产作为经济承重墙暂时还不能敲，但更加不能自己垮掉。

你把现在的接盘侠盘子里的饭给倒了，你得让后面人的盘子里还能盛点啥吃的。

国运在人口问题的表现只是万里长周期的第一步。

我们的人均GDP只相当于年的美国，但人口年龄结构已经比年的美国要老，而且近年老龄化比例趋势明显加剧。

下面这张图，每根曲线都是从年统计到年。你最好花10秒钟仔细看看图再看下文。

年的数据还没出来，所以年是目前最新年度数据。

纵轴，曲线越低越年轻，越往上走就越老。

横轴，曲线右边的终点越靠右则越富裕。

你看中国那根黄线，最近这些年在以刹不住车的形式往老龄化的方向走。

你再看图中所有的曲线：

横轴往往可能出现突然倒退，那不过是经济衰退罢了。

而纵轴，所有曲线，除了德国，从来没有突然下降过。

中国刚刚赶上年的人均GDP，却已经比年的美国要老了。

老龄化-人均GDP这根曲线，第一次上穿美国。

而且后面的趋势必然还会加剧。

因为，人口的车开起来，那可是没办法急转弯急刹车的。

人口问题好比抽烟和锻炼身体。

抽烟一天没什么，十年二十年就是质变，身体抽废了那是挡不住的。

戒烟的道理也是一样的。

同样，锻炼一天没什么，锻炼十年二十就是质变。

躺平的道理也是一样的。

所以，中国的人口结构问题，从年施行计划生育到年放开二胎，好比一个抽了近40年烟的人，你让他突然戒烟，身体就会一夜之间好起来？

房间里的大象、草原上的灰犀牛，不会自己突然消失掉。

木已成舟，怎么办？

德国是这些国家里唯一出现过纵轴突然转向的。

他们的玩法是引入移民。

但这招对天朝显然是行不通的。

天朝的人口红利不是结构性的，而是全局性的：

我们有最多的制造业人口、技术人口、理工科毕业生人口。

你引入第三世界移民，能不能跟上制造业人口要求？

移民们洋大人的吃苦耐劳基因不可能赶得上中国韭菜。

首先学习中文的痛苦就把绝大多数洋大人挡在门外。

所以这事儿就是：势不可挡，无处可躲。

你可能会说，我们老百姓可以投资医疗、养老保健、人工智能、生产自动化等抗老龄化风险的行业来对冲老龄化和经济下滑风险。

然而，人口老了，干不动了，养老行业赚养老的钱，但社会整体的财富增加速度是放缓的。养老的钱，谁来出？

还得靠身强力壮的年轻人创造的经济增长。

人工智能和生产自动化，只能解决供给效率的问题。

需求呢？

机器可只要电和汽油就行了。

机器不需要消费，更不会自己投资。

所以，就算有人可以投资这些行业，那也只不过是部分人群的局部边际改善，只不过是在一个整体老去的国家里有一小部分人过得没那么难堪。

一句话：只能靠人口增量创造的经济增量。

因为，从一个国家整体来讲，从来没有哪个国家可以靠做空自己来发财致富。